En anglais EPS : Earnings per share, le bénéfice par action (BPA) est le bénéfice net d’une société divisé par le nombre d’actions qui composent son capital. Le bénéfice par action est un ratio dont la présentation est obligatoire dans les entreprises cotées selon les normes spécifique IFRS. Le résultat par action est l’un des paramètres de valorisation d’une action qui permet de réaliser une appréciation de la performance de l’entreprise. Il sert aussi à déterminer le Price Earning Ratio (PER). L’évolution du BPA dans le passé, et sa prévision dans le futur, jouent un rôle important sur le cours de la bourse. Le BPA évolue en fonction de l’évolution du résultat net de l’entreprise, qui se produit de façon plus ou moins régulière, selon qu’il s’agisse d’une action défensive, d’une action cyclique, ou d’une action de croissance. L’évolution du nombre d’actions dans le cadre d’opérations financières (augmentation de capital, rachat d’actions, fusion-acquisition, etc…) entraînant des phénomènes de dilution ou relution. Le résultat utilisé dans le calcul du BPA est le résultat consolidé, ce qui signifie que ce n’est pas le résultat distribuable réel de la société mère mais le résultat qui est susceptible de remonter jusqu’à la société mère après délibération des assemblées générales. Ainsi l’évolution du cours de bourse devrait s’expliquer par une certaine spéculation sur la bonne santé du groupe. L’annonce d’une hausse ou baisse inattendue du BPA, ou d’une augmentation ou diminution du BPA différente de ce qu’attendait le consensus des analystes, s’appelle une « alerte sur bénéfice ». Sans qu’elle préjuge systématiquement de l’évolution future des résultats, elle entraîne souvent toutefois une forte variation immédiate du cours en bourse. Il est aussi envisageable pour les besoins de l’analyse financière d’utiliser un résultat approché, soit le bénéfice « glissant » des quatre derniers trimestres connus, soit le bénéfice estimé de l’année en cours. En résumer, le résultat par action doit être calculé en divisant le résultat net de l’exercice attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pondéré de ces actions en circulation au cours de l’exercice. Le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires est au prorata temporis dans le temps et ajusté des actions sans contrepartie de trésorerie (comme les distributions d’actions gratuites). L’ajustement se fait par le rapport de la juste valeur de l’action sans et avec ces droits. En résumé, le bénéfice net par action est le résultat de la division du bénéfice net de la société par le nombre d’actions en circulation.
